Die deutsche Fondswirtschaft erzielte im November Netto-Zuflüsse von 13,6 Milliarden Euro. Davon entfallen 7,4 Milliarden Euro auf offene Spezialfonds, 6,1 Milliarden Euro auf offene Publikumsfonds und 0,4 Milliarden Euro auf geschlossene Fonds. Aus Mandaten zogen Anleger netto 0,3 Milliarden Euro ab.

Bei den offenen Publikumsfonds stehen Aktienfonds an der Spitze der Absatzliste. Von den 4,0 Milliarden Euro neu investierten Geldern flossen 3,4 Milliarden Euro in Aktien-ETFs. An zweiter Stelle folgen Rentenfonds mit 2,1 Milliarden Euro, insbesondere in Fonds mit Schwerpunkt auf Unternehmensanleihen und kurzlaufenden Euro-Anleihen. Aus Sachwertefonds zogen Anleger 0,6 Milliarden Euro ab.

Das BMF hat den Basiszins zur Berechnung der Vorabpauschale für 2026 mit 3,20 Prozent veröffentlicht. Die Vorabpauschale für 2026 gilt beim Anleger am ersten Werktag des folgenden Kalenderjahres – also am 4. Januar 2027 – als steuerlich zugeflossen. Sie ist unter Anwendung des Basiszinses vom 2. Januar 2026 zu ermitteln.

Der Basiszins ist aus der langfristig erzielbaren Rendite öffentlicher Anleihen abzuleiten. Dabei ist auf den Zinssatz abzustellen, den die Deutsche Bundesbank anhand der Zinsstrukturdaten jeweils auf den ersten Börsentag des Jahres errechnet. Die Bundesbank hat hierfür auf den 2. Januar 2026 anhand der Zinsstrukturdaten einen Wert von 3,20 Prozent für Bundeswertpapiere mit jährlicher Kuponzahlung und einer Restlaufzeit von 15 Jahren errechnet.

Mehr zur Vorabpauschale finden Sie hier.

Profitieren Sie von einer einmaligen Gelegenheit, Ihre Fachbibliothek zu erweitern. Im Rahmen einer Service-Aktion stellen wir Restexemplare folgender Publikationen im DIN-A5-Format zur kostenlosen Mitnahme zur Verfügung:

• Kapitalanlagerecht 2018, Band 1 (ca. 580 Seiten): Kapitalanlagegesetzbuch

  Der KAGB-Text in der Fassung von 2018 berücksichtigt sieben Gesetzgebungsverfahren, die das KAGB seit der letzten Auflage im Jahr 2016 geändert haben. Neben dem ersten und zweiten Finanzmarktnovellierungsgesetz zählen hierzu Nebengesetze, die zum Teil nur redaktionelle oder marginale Änderungen betreffen. Dies sind das Gesetz zum Abbau verzichtbarer Anordnungen der Schriftform im Verwaltungsrecht des Bundes, das Gesetz zur Erleichterung der Bewältigung von Konzerninsolvenzen, das Finanzaufsichtsrechtergänzungsgesetz, das Gesetz zur Umsetzung der Vierten EU-Geldwäscherichtlinie sowie das Gesetz zur Änderung reiserechtlicher Vorschriften.

• Kapitalanlagerecht 2022, Band 2 (ca. 790 Seiten): Nationale und EU-Verordnungen

  Der Band berücksichtigt zahlreiche Änderungen bei einzelnen nationalen Rechtsverordnungen, die zum KAGB erlassen wurden. Zudem enthält der Band neue unmittelbar geltende EU-Verordnungen (z. B. die Delegierten Verordnungen zur AIFM-Richtlinie, zu Nachhaltigkeitsrisiken sowie zur PRIIPs- und Geldmarktfondsverordnung).

• Kapitalanlagerecht 2022, Band 3 (ca. 820 Seiten): Sonstige EU-Rechtsquellen

  Der Band berücksichtigt Änderungen der AIFM- und OGAW-Richtlinie (z. B. im Hinblick auf den grenzüberschreitenden Vertrieb und zu den Befugnissen der ESMA) und enthält zahlreiche neue Leitlinien (z. B. zu Art. 25 AIFM-Richtlinie, zu Performance Fees, zu Liquiditätsstresstests, zur PRIIPs- und Geldmarktfondsverordnung)

• Investmentbesteuerung 2023 (ca. 530 Seiten): Textsammlung

  Die Textsammlung enthält insbesondere folgende Texte (zum Teil in Auszügen): Investmentsteuergesetz (InvStG), Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB), Einkommensteuergesetz (EStG), Körperschaftsteuergesetz (KStG), Außensteuergesetz (AStG), Gewerbesteuergesetz (GewStG), Umsatzsteuergesetz (UStG), REIT-Gesetz (REITG), Anwendungsschreiben zum InvStG (konsolidierte Fassung)

Die Exemplare können Sie bei uns im BVI in Frankfurt abholen. Wenn Sie Interesse haben, teilen Sie uns bitte kurz mit, welche Titel und Stückzahlen Sie benötigen. Wir reservieren die Exemplare gerne für Sie. Die Restbestände werden nach dem Prinzip „First come, first served“ vergeben.
 

Die ESMA hat die Leitlinien zu den Liquiditätsmanagementinstrumenten (LMTs) aktualisiert. Dies war notwendig, weil die von der EU-Kommission im November 2025 veröffentlichten Entwürfe der technischen Regulierungsstandards (RTS) eine Reihe von Änderungen vorsehen. Diese wirken sich auch auf die Leitlinien aus, die die EU-Behörde bereits im April 2025 verabschiedet hatte.

Die Änderungen an den Leitlinien betreffen allein die durch die RTS-Entwürfe eingeführten neuen Methoden bei der Rücknahmebeschränkung auf Anlegerebene des AIFs und die flexibleren Ansätze zur Berücksichtigung der Transaktionskosten bei den Anti-Verwässerungs-LMTs (ADTs). Die ESMA hat keine weitere Konsultation zu diesen Änderungen durchgeführt und hält es für wichtig, die überarbeiteten Leitlinien vor Inkrafttreten der RTS-Entwürfe zu veröffentlichen, um sicherzustellen, dass die Unternehmen rechtzeitig die entsprechenden Leitlinien erhalten. Die ESMA wird prüfen, ob vor Inkrafttreten der RTS weitere Anpassungen der Leitlinien erforderlich sind.

Wir werden die neuen Leitlinien im weiteren Umsetzungsverfahren bei der Erstellung von BVI-Mustern entsprechend berücksichtigen. 

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ESMA hat EuroCTP als Consolidated Tape Provider (CTP) für Aktien und ETFs in der EU ausgewählt. EuroCTP ist ein Joint Venture mit Sitz in den Niederlanden, dessen aktuelle Anteilseigner 15 europäische Börsengruppen sind. Es bietet eine umfassende, standardisierte und konsistente Referenzquelle für Marktdaten zu EU-Aktien und ETPs.

Vorbehaltlich der Zulassung durch die ESMA soll der EuroCTP ab Juli 2026 in Betrieb gehen. Der BVI arbeitet mit EuroCTP zusammen, um die Transparenz in den Finanzmärkten zu erhöhen.